美国通胀超预期下跌 美联储12月或不加息
作者：管理员来源：汇富宝 www.wiyv1501.com 时间：2023-11-17 17:55:51
美国10月末季调消费者物价指数（CPI）同比上升3.2％，为今年7月以来新低，低于预期3.3％；核心通胀同比上升4％，前值为4.1％。数据公布之后，市场反应较大，美元指数从105.6下跌至104.1，日内大跌1％，为9月中旬以来新低。受此影响，国际金价重新上涨至1950美元/盎司以上。
本次美国通胀的大幅下跌主要来自能源价格的下降。由于国际能源价格并没有因欧佩克减产而上涨，中东巴以冲突也没有对能源价格造成较大的影响，国际石油价格在10月份下跌了7％，美国国内的汽油零售价格从9月份之后维持下跌的趋势，10月份美国通胀中能源价格同比下降了4.5％，与能源相关的交通运输类价格同比涨幅仅为0.8％。
但美国核心通胀下降依然缓慢，服务类价格同比增速为5.5％，其中主要住所租金环比增速为0.5％，与9月持平，说明房租通胀具有较强的黏性，后续房屋或继续下降，但下降幅度或低于预期。
从此次通胀数据可以看出，美联储货币政策取得了一定效果，高利率对消费有抑制作用，耐用品相关价格明显下降，新车价格环比转负，家具和消费电子等价格增速也开始减缓，加息对实体经济的滞后性影响开始显现。
由于此次通胀数据有明显缓解，市场预测美联储12月或继续停止加息，市场焦点转向美联储维持利率的时间。美联储利率掉期显示，美联储将在明年6月份首次降息25个基点，此前预期为7月份进行首次降息。
虽然如此，但不宜过分乐观。近期来看，去年11月和12月的通胀基数较低，美国核心通胀下降偏缓，欧佩克报告显示全球石油市场基本面仍然强劲，能源价格没有持续下降的基础，不排除美国通胀接下来出现反弹的可能性。长期来看，逆全球化给供给带来的负面影响还将持续，美国经济结构没有完善的情况下，高通胀格局或将持续。
美联储一直强调控制通胀的决心，目前美国通胀情况难以让美联储完全放松紧绷的神经。
本次通胀暂时性缓解了市场对美联储12月加息的担忧，黄金价格由此有明显反弹。但在美联储控制通胀的任务没有完成的情况下，不会从根本上改变美联储放松对通胀的管控，进一步加息概率降低，但高利率政策或延续较长的时间，年内国际黄金价格仍将受到美联储政策的影响。
美国经济动能减弱在通胀数据中得到了进一步印证，耐用品消费通常与居民可支配收入相关，二手汽车和卡车项通胀持续环比负增长预示着美国居民消费力在减弱，美国十年期国债收益率有回落空间。
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